海顺新材（300501）2025年中报财务分析：营收微增但盈利大幅下滑，应收账款与债务压力凸显

近期海顺新材（300501）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

海顺新材（300501）2025年中报显示，公司实现营业总收入5.58亿元，同比增长1.38%，增速较为缓慢。然而，归母净利润为2711.82万元，同比下降53.13%；扣非净利润为1422.35万元，同比大幅下降74.08%，反映出公司核心盈利能力显著弱化。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.72亿元，同比下降6.67%；归母净利润为985.25万元，同比下降71.72%；扣非净利润为509.73万元，同比下降84.51%，表明经营压力在二季度进一步加剧。

盈利能力分析

公司毛利率为22.3%，同比下降25.9%；净利率为5.54%，同比下降50.57%，盈利能力明显收缩。每股收益为0.14元，同比下降53.33%；每股净资产为8.08元，同比下降5.07%，反映出股东权益的回报能力减弱。

尽管每股经营性现金流为-0.08元，与上年同期持平（同比上升1.31%），但持续为负值显示公司主营业务现金回笼仍存在压力。

费用与资产结构

三费（销售、管理、财务费用）合计为8539.93万元，占营收比重达15.31%，同比上升13.38%，费用负担加重。货币资金为3.47亿元，较上年同期的5.2亿元下降33.26%；有息负债为8亿元，较上年同期的7.62亿元上升4.91%，有息资产负债率已达27.6%，债务压力上升。

应收账款为2.91亿元，虽较上年同期的3.04亿元略有下降，但其占最新年报归母净利润的比例高达390.76%，回款风险需重点关注。

主营业务构成

从收入结构看，软包装收入为3.66亿元，占总收入的65.58%，毛利率为20.29%；硬包装收入为1.76亿元，占比31.50%，毛利率为26.57%；其他主营业务收入为566.51万元，毛利率高达71.33%。按行业划分，新型药用包装材料收入为4.95亿元，占比88.67%，是公司核心业务。

地区销售方面，国内销售收入为4.94亿元，占比88.51%，毛利率为23.47%；国外销售为5843.74万元，占比10.48%，毛利率仅为7.65%，海外业务盈利能力较弱。

财务变动与现金流

报告期内，长期借款同比大幅增长266.17%，一年内到期的非流动负债增长459.65%，主要因银行长期借款增加并转入短期偿付。财务费用同比增长60.21%，主要受存款利息收入减少及汇兑损失影响。

投资活动产生的现金流量净额同比增长89.32%，主要因取得投资收益收到的现金增加及购建长期资产支付减少。筹资活动现金流量净额增长141.38%，源于银行借款增加及上年同期存在回购库存股。

风险提示

证券之星价投圈分析指出，公司2024年ROIC为3.01%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为9.8%，当前回报水平明显下滑。公司业务模式偏营销驱动，需关注其可持续性。同时，应收账款/利润比高达390.76%，叠加有息负债上升，建议密切关注公司流动性与信用风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。