胜宏科技（300476）2025年中报财务分析：营收与利润大幅增长但应收账款风险上升

近期胜宏科技（300476）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

胜宏科技（300476）2025年中报显示，公司营业总收入达90.31亿元，同比上升86.0%；归母净利润为21.43亿元，同比上升366.89%；扣非净利润为21.49亿元，同比上升365.69%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为47.19亿元，同比上升91.51%；第二季度归母净利润为12.22亿元，同比上升390.14%；第二季度扣非净利润为12.25亿元，同比上升380.68%。

盈利能力指标

公司毛利率为36.22%，同比增75.79%；净利率为23.73%，同比增151.02%。三费合计为3.87亿元，三费占营收比为4.28%，同比减30.89%。每股收益为2.5元，同比增371.7%；每股净资产为12.7元，同比增37.89%；每股经营性现金流为1.38元，同比增81.86%。

资产与负债状况

应收账款为60.48亿元，同比上升88.92%；货币资金为11.76亿元，同比下降34.94%；有息负债为49.7亿元，同比上升16.57%。短期借款变动幅度为-63.76%，主要原因为偿还短期借款。

现金流与投资活动

经营活动产生的现金流量净额同比增81.86%，主要原因为销售额回款增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-494.86%，主要原因为购建长期资产支出增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为443.19%，主要原因为收回受限制的资金和新增借款。现金及现金等价物净增加额变动幅度为7453.62%，主要原因为销售回款增加。

财务健康提示

财报体检工具提示需关注以下风险：- 公司现金流状况，货币资金/流动负债为23.76%；- 公司债务状况，有息资产负债率已达20.98%；- 公司应收账款状况，应收账款/利润已达523.93%。

主要变动原因说明

• 货币资金下降主要由于支付设备款及工程款增加；
• 应收账款上升主要由于销售额增加；
• 在建工程同比增253.23%，主要由于厂房四及泰国在建工程增加；
• 财务费用同比增114.92%，主要由于利息支出增加、汇兑收益减少；
• 所得税费用同比增405.63%，主要由于净利润增加；
• 研发投入同比增78.46%，主要由于研发投入增加。

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