四方精创（300468）2025年中报财务分析：营收下滑但盈利能力提升，境外业务与成本控制成亮点

近期四方精创（300468）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

四方精创（300468）2025年中报显示，公司实现营业总收入3.07亿元，同比下降10.37%；归母净利润为4396.48万元，同比增长19.46%；扣非净利润为4411.42万元，同比增长25.32%。尽管收入有所下滑，但盈利水平显著提升。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达1.76亿元，同比上升0.18%；第二季度归母净利润为3106.81万元，同比增长52.52%；扣非净利润为3247.81万元，同比增长56.91%，表明公司盈利能力在二季度明显增强。

盈利能力分析

公司毛利率为39.81%，同比增幅达18.29%；净利率为14.32%，同比增幅为33.28%，反映出产品附加值和成本控制能力的提升。三费合计为3613.28万元，占营收比重为11.77%，同比下降6.02个百分点，显示公司在销售、管理及财务费用方面的管控成效显著。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为10.75亿元，较上年同期增长9.80%；有息负债为387.93万元，同比下降67.57%，偿债压力较小，现金资产状况健康。

应收账款为1.78亿元，同比下降26.13%。每股经营性现金流为-0.11元，同比改善17.45%。尽管经营性现金流仍为负值，但已呈现向好趋势。

主营业务结构

从业务构成看，软件开发及维护为主营核心，收入达2.94亿元，占总收入的95.86%，毛利率为39.96%。顾问咨询收入为1158.76万元，系统集成收入为111.93万元。

从行业分布看，银行领域收入为2.81亿元，占比91.61%，是公司主要收入来源；非银行金融机构毛利率高达51.99%，为各行业最高。从地区分布看，境外收入达2.4亿元，占比78.25%，同比增长17.05%，显示出海外市场的持续拓展能力。

财务变动说明

所得税费用同比下降59.53%，主要因上期所得税费用较高。投资活动产生的现金流量净额大幅下降85.77%，系本期采购机房设备款增加所致。筹资活动产生的现金流量净额下降46.98%，原因为本期支付股利增加。

风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达264.66%，可能存在回款周期较长或坏账风险，需持续跟踪。

核心竞争力与战略方向

公司坚持研发驱动模式，深耕Web3、区块链与人工智能领域，已为Project Ensemble沙盒、mBridge提供技术支持，并推出生成式AI代理FINNOSmartAgent。依托粤港澳大湾区资源，具备跨境服务能力，持续加码海外市场布局，推动高毛利业务发展。

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