航新科技（300424）2025年中报财务分析：营收净利稳步增长，盈利能力改善但现金流压力显著

近期航新科技（300424）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

航新科技（300424）2025年中报显示，公司营业总收入为9.37亿元，同比增长0.95%；归母净利润为1667.28万元，同比增长3.51%；扣非净利润为1601.88万元，同比增长39.53%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达5.41亿元，同比增长5.0%；第二季度归母净利润为804.76万元，同比增长292.23%；第二季度扣非净利润为759.09万元，同比增长403.09%。公司盈利能力有所提升，毛利率同比增幅为23.5%，净利率同比增幅为13.84%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为29.42%，同比增长26.44%；净利率为2.6%，同比增长13.84%。销售费用、管理费用和财务费用合计为1.68亿元，三费占营收比为17.97%，同比增长5.29%。每股收益为0.07元，同比增长1.19%；每股净资产为3.1元，同比下降0.18%。

现金流与资产负债状况

每股经营性现金流为-0.35元，同比下降2032.02%。货币资金为2.9亿元，同比增长19.83%；应收账款为6.98亿元，同比下降3.05%；有息负债为10.57亿元，同比增长19.84%。经营活动产生的现金流量净额同比下降2081.1%，主要原因为客户回款减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降56.96%，受上年同期参股企业投资收回及本期购进长期资产增加影响。筹资活动产生的现金流量净额同比增长258.87%，主要因取得银行借款及售后回租款增加。

主营业务构成

从业务结构看，航空维修及服务实现主营收入7.92亿元，占总收入的84.49%，毛利率为27.71%；设备研制及保障收入1.43亿元，占比15.24%，毛利率为37.90%。从地区分布看，境外收入6.33亿元，占比67.50%，毛利率为24.50%；华东、华北、东北、华南地区毛利率分别为38.09%、42.31%、54.10%、48.77%。

财务变动原因说明

• 合同负债增长42.52%，因预收客户款项增加。
• 应收票据下降46.81%，因商业承兑汇票到期承兑。
• 应收款项融资增长99.18%，因收到客户银行承兑汇票增加。
• 预付款项增长77.62%，因预付供应商货款增加。
• 其他应收款增长117.9%，因往来款项及交易保证金增加。
• 开发支出增长77.69%，因研发投入加大。
• 一年内到期的非流动负债增长113.63%，因部分长期借款转入一年内到期。
• 长期应付款增长236.78%，因收到售后回租款增加。
• 递延收益增长53.71%，因收到与资产相关的政府补助增加。
• 财务费用增长38.97%，因汇率变动导致汇兑损失增加。
• 所得税费用增长242.18%，因应税利润总额增加。
• 其他收益下降79.3%，因收到退税款减少。
• 投资收益下降92.09%，因上年同期收回境外参股公司已确认投资损失的长期应收款。
• 信用减值损失下降276.52%，因应收款减值计提增加。
• 资产处置收益下降2881.53%，因固定资产处置损失增加。
• 营业外收入下降54.77%，因与日常经营无关的政府补助减少。
• 少数股东损益增长51.27%，因少数股东盈利增加。
• 外币财务报表折算差额增长577.76%，因外币报表折算差额变动影响。

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