汇金股份（300368）2025年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，现金流与资本结构改善明显

近期汇金股份（300368）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现

汇金股份（300368）2025年中报显示，公司营业总收入为8093.88万元，同比下降32.99%；归母净利润为-3545.98万元，同比上升37.71%；扣非净利润为-3584.23万元，同比上升41.15%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度显著收窄。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为5467.88万元，同比上升7.44%；第二季度归母净利润为-2140.48万元，同比上升48.33%；第二季度扣非净利润为-2155.22万元，同比上升51.71%，表明经营趋势有所改善。

盈利能力分析

公司毛利率为20.17%，同比下降46.65个百分点；净利率为-49.9%，同比上升1.95个百分点。三费合计为3584.46万元，三费占营收比为44.29%，同比下降30.32个百分点，显示费用控制能力增强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2898.51万元，同比下降46.87%；应收账款为1.47亿元，同比下降81.81%；有息负债为9505.23万元，同比下降65.19%。当期应收账款占最新年报营业总收入比达79.99%，仍处于较高水平。

每股经营性现金流为-0.09元，同比上升44.08%；每股净资产为0.38元，同比下降31.98%；每股收益为-0.07元，同比上升37.73%。

主营业务构成

按行业划分，智能制造业务主营收入为5012.1万元，占总收入的61.92%，毛利率为28.27%；信息化业务主营收入为3081.78万元，占总收入的38.08%，毛利率为7.00%。

按地区划分，国内主营收入为7830.46万元，占总收入的96.75%，毛利率为19.29%；国外主营收入为263.43万元，占总收入的3.25%，毛利率为46.16%。

经营与财务变动原因

营业收入下降主要由于合并范围变化（不再合并汇金供应链和南京银佳）以及制造板块订单减少。财务费用同比下降81.65%，主要因借款规模缩减、利息费用减少及利率下降。货币资金减少系本期偿还外部借款所致。其他应付款下降98.04%，系偿还控股股东借款。

经营活动产生的现金流量净额同比上升44.08%，主要得益于合并范围变化及本期销售商品收到的现金净额高于上年同期。筹资活动产生的现金流量净额大幅下降654.58%，因本期偿还控股股东借款。投资活动产生的现金流量净额下降100.71%，因上期收到股权转让款。

综合评述

公司2025年上半年财务表现呈现“收入下降、亏损收窄、费用压缩、负债降低”的特征。在引入战略投资者中信金资并完成债务重组后，资本结构明显优化，有息负债大幅压降。公司治理机制亦有所升级，撤销其他风险警示，经营稳定性有所提升。但需关注应收账款规模较高、货币资金对流动负债覆盖能力较弱（仅为12.83%）等潜在流动性风险。

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