中际旭创（300308）2025年中报财务分析：营收利润高增长伴随应收账款压力上升

近期中际旭创（300308）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中际旭创（300308）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达147.89亿元，同比增长36.95%；归母净利润为39.95亿元，同比增长69.40%；扣非净利润为39.75亿元，同比增长70.40%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为81.15亿元，同比增长36.25%；归母净利润达24.12亿元，同比增长78.8%；扣非净利润为24.07亿元，同比增长79.27%，显示出盈利能力持续增强。

盈利能力分析

公司盈利能力显著提升。毛利率为39.33%，同比上升18.7%；净利率为28.69%，同比上升28.7%。每股收益为3.64元，同比增长68.52%；每股净资产为20.54元，同比增长42.3%；每股经营性现金流为2.9元，同比增长235.46%，反映公司盈利质量有所改善。

费用与资产结构

期间费用控制良好，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.52亿元，三费占营收比为2.38%，同比下降22.04%。资产方面，货币资金为71.81亿元，同比增长119.68%；应收账款为63.45亿元，同比增长59.32%；有息负债为36.63亿元，同比增长61.30%。资产负债率为30.31%，处于相对稳健水平。

主营业务构成

公司主营业务集中于光通信模块领域，该类产品实现收入144.32亿元，占主营收入的97.58%，贡献毛利57.67亿元，占利润总额的99.15%，毛利率为39.96%。按地区划分，境外收入为127.81亿元，占比86.42%，毛利率为43.32%；境内收入为20.08亿元，占比13.58%，毛利率为13.88%。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长232.45%，主要得益于销售回款增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长42.07%，因本期购买理财产品净支出减少及购置长期资产支付的现金下降。筹资活动产生的现金流量净额同比下降262.36%，主要系取得借款规模减少及分红支出增加所致。现金及现金等价物净增加额同比大幅上升36151.28%，主要受经营性现金流增长驱动。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但需关注应收账款上升风险。应收账款同比增幅达59.32%，应收账款与利润之比已达122.69%，提示回款周期或信用政策可能存在变化，需持续关注其对资金周转和坏账风险的影响。

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