蓝英装备（300293）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流与费用压力凸显

近期蓝英装备（300293）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

蓝英装备（300293）2025年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，公司营业总收入为5.86亿元，同比下降12.92%；归母净利润为-1645.75万元，同比大幅下降1236.9%；扣非净利润为-1681.59万元，同比下降1344.95%。盈利能力持续承压，已陷入亏损状态。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为3.29亿元，同比下降16.33%；第二季度归母净利润为-1145.39万元，同比下降1822.83%；第二季度扣非净利润为-1150.8万元，同比下降5252.8%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为26.64%，同比下降2.04个百分点；净利率为-2.81%，同比下滑1435.12%。盈利能力明显弱化，表明公司在成本控制和收入转化方面面临较大挑战。

费用与现金流状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为1.45亿元，三费占营收比为24.76%，同比上升7.56%，显示期间费用压力上升，对利润形成挤压。

每股经营性现金流为-0.08元，同比下降182.66%；经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-182.66%，主要原因为现金流出变动幅度高于现金流入。筹资活动产生的现金流量净额同比增长265.31%，系借款和偿还债务同比减少，且借款减少额低于偿还债务减少额所致。现金及现金等价物净增加额同比下降137.97%，主要受经营活动现金流减少影响。

货币资金为1.28亿元，较上年同期的1.57亿元下降18.87%。财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为23.14%，近3年经营性现金流均值/流动负债为3.5%。同时，财务费用/近3年经营性现金流均值达98.8%，财务负担较重。

资产与股东回报指标

每股净资产为2.83元，同比增长6.78%；每股收益为-0.05元，同比下降1250.0%。尽管净资产有所增长，但盈利下滑导致每股收益大幅转负。

主营业务结构

从主营构成看，工业清洗系统及表面处理业务为主力板块，主营收入达5.71亿元，占总收入的97.31%，毛利率为27.08%。地区收入方面，欧洲地区贡献最大，实现收入3.15亿元，占比53.69%；美洲和亚洲分别占比28.12%和18.00%。非洲地区收入占比较小，为0.19%。

经营与财务变动原因

所得税费用同比下降367.07%，主要系报告期递延所得税费用同比降低所致。整体财务表现反映出公司在市场需求、成本控制及现金流管理方面面临多重压力。

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