天玑科技（300245）2025年中报财务分析：营收大幅增长但盈利持续承压，应收账款与有息负债风险上升

近期天玑科技（300245）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

天玑科技（300245）2025年中报显示，公司营业总收入为2.25亿元，同比上升49.82%，显示出较强的收入增长动能。然而，归母净利润为-3410.87万元，同比下降205.48%；扣非净利润为-3459.81万元，同比下降17.84%，表明公司在收入扩张的同时，盈利能力持续恶化。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为8148.31万元，同比下降8.87%；第二季度归母净利润为-3735.52万元，同比下降158.24%；第二季度扣非净利润为-3628.9万元，同比下降131.34%，反映出二季度经营压力显著加大。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为16.98%，同比减少35.02%；净利率为-15.18%，同比减少66.63%。毛利率和净利率双双下滑，说明成本上升压力较大，且费用控制未能有效转化为盈利改善。三费（销售、管理、财务费用）合计为6075.95万元，占营收比为27.02%，虽同比下降24.02%，但仍处于较高水平。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为1.83亿元，较2024年中报的1.58亿元增长15.46%。当期应收账款占最新年报营业总收入比达42.68%，回款压力较大。货币资金为2.74亿元，较上年同期的2.75亿元微降0.57%。有息负债为5193.38万元，较2024年中报的199.04万元大幅增长2509.26%，主要因新增短期借款所致。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.24元，同比改善24.51%（上年同期为-0.31元），主要得益于销售回款增加。每股净资产为3.98元，同比下降6.65%；每股收益为-0.12元，同比下降200.0%。

经营活动产生的现金流量净额同比增加24.51%，主要原因为销售回款较上年同期增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长188.43%，主要由于公司新增短期借款5000万元。

主营业务结构

从收入构成来看，自有产品销售为第一大业务，实现收入9295.73万元，占总收入的41.35%；IT外包服务收入5709.33万元，占比25.39%；IT支持与维护收入5435.77万元，占比24.18%。按行业划分，电信行业收入7153.97万元，占比31.82%；金融行业收入2352.28万元，占比10.46%；其他行业收入1.15亿元，占比51.26%。按地区划分，西北地区收入8017.12万元，占比35.66%；华东地区收入6973.45万元，占比31.02%。

财务风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-35.74%，现金流状况偏弱；
• 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，自我造血能力不足；
• 年报归母净利润为负，叠加应收账款体量较大，存在信用风险与回款不确定性。

综上，天玑科技2025年上半年在营收端实现显著增长，但盈利能力和现金流表现仍处低位，叠加有息负债快速上升与应收账款高企，财务结构面临一定压力。

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