美晨科技（300237）2025年中报财务分析：营收微增亏损收窄，现金流与债务压力凸显

近期美晨科技（300237）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年中报，美晨科技营业总收入为8.63亿元，同比上升1.41%。归母净利润为-9168.07万元，同比上升52.18%；扣非净利润为-1.01亿元，同比上升50.93%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入达4.58亿元，同比上升9.17%；第二季度归母净利润为-4328.84万元，同比上升56.24%；扣非净利润为-4698.64万元，同比上升56.64%，显示二季度经营改善趋势延续。

盈利能力指标

公司毛利率为10.22%，同比增182.76%；净利率为-11.53%，同比增49.64%。三费（销售、管理、财务费用）合计1.39亿元，占营收比为16.14%，同比减少47.48%，成本控制有所改善。

资产与负债状况

货币资金为4040.88万元，同比减少56.43%；有息负债为28.44亿元，较2024年中报的41.85亿元下降32.03%。流动比率为0.94，短期偿债能力偏弱。有息资产负债率高达52.07%，且有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达4662.36%，债务压力显著。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.02元，同比减少43.91%；经营活动产生的现金流量净额同比下降43.91%，主因是销售商品收到的现金减少。现金及现金等价物净增加额同比变动-2088.0%，主要受筹资活动现金流量为负影响。

每股净资产为0.01元，同比减少92.7%；每股收益为-0.06元，同比上升53.85%。

主营业务结构

公司主营业务集中于汽车配件领域，实现收入7.81亿元，占总收入的90.53%，毛利率为12.49%。其中非轮胎橡胶业务实现收入8.4亿元，同比增长17.15%，成为主要增长动力。园林业务收入为2020.86万元，毛利率为-21.21%，持续亏损，公司已计划剥离该板块以聚焦核心主业。

境外地区收入为1337.28万元，占比较小，但毛利率达32.53%，显著高于境内业务的9.87%。

财务风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况紧张：货币资金/总资产仅为0.82%，货币资金/流动负债为1.65%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.02%；- 债务负担重：流动比率仅为0.94，低于安全水平；- 财务费用压力大：财务费用/近3年经营性现金流均值高达50789.4%。

综上，美晨科技2025年上半年营收小幅增长，亏损显著收窄，成本管控成效显现，但现金流紧张、债务压力高企及低每股净资产等问题仍构成重大财务风险。

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