永利股份（300230）2025年中报财务分析：营收利润双增，应收账款风险需关注

近期永利股份（300230）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

永利股份（300230）2025年中报显示，公司营业总收入为11.41亿元，同比上升17.01%；归母净利润为1.13亿元，同比上升14.99%；扣非净利润为1.07亿元，同比上升12.18%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.33亿元，同比上升15.06%；归母净利润为7917.72万元，同比上升25.62%；扣非净利润为7406.86万元，同比上升21.43%。

盈利能力指标

公司毛利率为31.34%，同比下降3.05个百分点；净利率为10.52%，同比上升1.42个百分点。三费合计为1.92亿元，占营收比例为16.80%，同比下降9.06个百分点。每股收益为0.14元，同比上升15.20%；每股净资产为3.94元，同比上升6.55%；每股经营性现金流为0.19元，同比上升71.64%。

资产与负债状况

报告期末，公司货币资金为7.59亿元，同比下降3.07%；应收账款为5.61亿元，同比下降0.76%；有息负债为4.2亿元，同比下降8.00%。值得注意的是，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达251.7%，提示应收账款管理存在一定压力。

经营与现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比增长71.01%，主要原因为销售商品、提供劳务收到的现金远大于购买商品、接受劳务支付的现金。筹资活动产生的现金流量净额同比下降31.36%，主要由于本期偿还借款所支付的现金增加，而上年同期取得借款收到的现金较多。现金及现金等价物净增加额同比增长33.88%，得益于经营活动现金流增加及投资活动现金流出减少。

主营业务分析

从业务构成来看，轻型输送带实现主营收入5.64亿元，占总收入49.40%，毛利率为33.80%；塑料件及模具实现主营收入5.77亿元，占比50.60%，毛利率为28.94%。从地区分布看，其他地区收入5.94亿元，占比52.04%，毛利率为36.35%；中国大陆收入5.47亿元，占比47.96%，毛利率为25.91%。

分业务板块看，轻型输送带业务实现营业收入5.64亿元，同比增长11.40%，净利润3415.40万元，同比增长38.15%；精密模塑业务实现营业收入5.77亿元，同比增长23.06%，净利润7865.29万元，同比增长7.18%。

财务变动说明

• 财务费用同比下降98.18%，主要因汇率变动产生汇兑收益，而上年同期为汇兑损失。
• 投资收益同比增长37.85%，主要系银行定期存款计提的利息收入增加。
• 合同负债同比增长100.86%，主要因预收的输送带及模具货款增加。
• 长期股权投资下降100.0%，因收购上海柯泰克50%股权后并入合并范围，不再单独核算。
• 在建工程下降91.14%，因泰国厂房转为固定资产。
• 资产减值损失同比增长71.66%，主要因本期计提的存货跌价准备增加。

风险提示

证券之星价投圈财报分析工具提示，公司应收账款占归母净利润比例高达251.71%，建议重点关注应收账款回收风险。此外，公司历史ROIC中位数为7.91%，整体资本回报能力偏弱，且2020年曾出现ROIC为-14.89%的极端情况，反映盈利能力波动较大。

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