金运激光（300220）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期金运激光（300220）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

金运激光（300220）2025年中报显示，公司营业总收入为1.16亿元，同比下降14.8%；归母净利润为126.32万元，同比下降3.15%；扣非净利润为-170.06万元，同比下降64.65%。盈利能力持续承压，非经常性损益对利润形成一定支撑。

单季度数据显示，2025年第二季度实现营业总收入5655.76万元，同比下降13.08%；归母净利润为-150.67万元，同比上升17.26%；扣非净利润为-241.02万元，同比上升8.62%。二季度亏损扩大，但降幅同比收窄，显示经营压力仍在。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为28.61%，同比下降3.63个百分点；净利率为1.57%，同比上升6.77个百分点。尽管净利率略有提升，但整体盈利水平偏低。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2445.13万元，三费占营收比为21.11%，同比下降10.26%，显示公司在费用管控方面有所成效。其中，销售费用同比下降33.05%，主要因展会费用及IP板块租金、人力成本减少；财务费用同比下降426.54%，主要得益于汇兑收益增加。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3115.53万元，较上年末下降47.71%，主要因销售收现减少、采购付现增加。应收账款为3247.85万元，较上年末增长25.61%，占最新年报归母净利润的比例高达1537.11%，回款风险需重点关注。

经营活动产生的现金流量净额为-0.2元/股，同比减少766.09%，反映主营业务现金流大幅恶化。投资活动现金流量净额同比下降104.0%，因子公司增加交易性金融资产投资；筹资活动现金流量净额同比上升82.81%，因上年同期存在偿付利息及分配股利支出。

主营业务结构与行业表现

从业务构成看，激光设备制造收入为9132.1万元，占主营收入的78.83%，毛利率为26.19%；3D及其他业务收入为2276.61万元，占比19.65%，毛利率为36.19%；IP衍生品收入仅为175.56万元，占比1.52%，同比下降78.82%，业务持续收缩。

按产品分类，固体激光产品系列-光纤收入为4533.97万元，占比39.14%；振镜系列收入为3042.99万元，占比26.27%。金属激光业务受地缘政治与关税影响，营收同比下降32.18%；柔性非金属激光业务受益于汽车与印刷包装领域拓展，同比增长18.71%；激光熔覆业务稳步发展。

地区分布上，国外市场收入为8036.62万元，占比69.38%，仍是主要收入来源；华东地区收入为1449.92万元，占比12.52%。

财务健康度与风险提示

公司每股净资产为0.42元，同比增长3.42%；每股收益为0.01元，同比下降2.33%。有息负债为6000.66万元，较上年末增长3.28%。

财报体检工具提示需重点关注两项风险：一是货币资金/流动负债仅为55.06%，短期偿债能力偏弱；二是近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.3%，现金流对债务覆盖能力不足；三是应收账款/归母净利润比例高达1537.11%，存在较大回款风险。

总体评价

金运激光2025年上半年营收与利润双降，核心激光业务受外部环境影响明显，IP衍生品业务持续萎缩。虽在费用控制方面取得进展，但现金流恶化、应收账款高企、盈利质量下降等问题突出，整体财务状况偏弱，未来需关注主营业务复苏与现金流改善情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。