慈星股份（300307）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期慈星股份（300307）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

慈星股份（300307）2025年中报显示，公司营业总收入为11.06亿元，同比下降13.43%；归母净利润为1.06亿元，同比下降62.83%；扣非净利润为8268.82万元，同比下降21.25%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.98亿元，同比下降27.38%；归母净利润为2951.69万元，同比下降48.42%；扣非净利润为1496.96万元，同比下降69.66%，盈利能力持续承压。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升5.24个百分点至31.58%，但净利率同比下降60.0%，仅为9.56%。每股收益为0.13元，同比下降63.89%；每股净资产为4.07元，同比下降0.91%。三费合计达1.7亿元，占营收比重为15.37%，同比上升2.83个百分点，成本控制压力有所上升。

资产与现金流状况

货币资金为1.96亿元，较上年同期的3.93亿元减少50.00%。应收账款为2.88亿元，尽管同比下降28.77%，但其占最新年报归母净利润的比例高达101.47%，回款风险需重点关注。有息负债为3.18亿元，较上年同期的2.98亿元增长6.87%。

经营活动产生的现金流量净额同比减少98.03%，主要原因为销售收到的货款减少；每股经营性现金流为0.0元，同比下降98.05%。投资活动产生的现金流量净额同比减少1515.02%，系投资理财同比减少所致；筹资活动产生的现金流量净额同比减少290.78%，主要因归还到期融资增多。

主营业务结构

横机业务仍是公司核心收入来源，实现主营收入9.96亿元，占总收入的90.04%，毛利率为33.21%。境外地区实现收入1.66亿元，占总收入的14.98%，毛利率为37.88%，高于境内业务的33.15%。自动化设备与项目集成业务、移动互联网及其他业务收入占比较小，合计不足10%。

风险提示

根据财报体检工具提示，公司货币资金/流动负债仅为21.8%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.92%，短期偿债能力偏弱。同时，应收账款/利润比例已达101.47%，存在较高回款风险，需持续关注资产质量与现金流改善情况。

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