达华智能（002512）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与现金流压力凸显_股票频道

近期达华智能（002512）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

达华智能（002512）2025年中报显示，公司营业总收入为7.61亿元，同比下降14.33%；归母净利润为-5258.9万元，同比下降194.54%；扣非净利润为-7013.7万元，同比下降485.17%。盈利能力持续承压，亏损幅度显著扩大。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为4.49亿元，同比下降7.86%；第二季度归母净利润为-1393.1万元，同比下降123.27%；第二季度扣非净利润为-3072.14万元，同比下降2150.27%，亏损集中于当季显现。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为11.53%，同比上升1.23个百分点；净利率为-7.18%，同比下降281.39个百分点，反映成本覆盖能力减弱。三费合计为8825.49万元，占营收比为11.60%，同比下降17.39个百分点，费用管控有所改善。

每股收益为-0.05元，同比下降194.49%；每股净资产为0.38元，同比下降1.54%；每股经营性现金流为-0.03元，同比上升63.52%，现金流转负幅度收窄。

资产与负债结构

应收账款为2.1亿元，较2024年中报的1.88亿元增长11.46%；货币资金为1.07亿元，同比增长13.68%。有息负债为3.7亿元，较2024年中报的13.62亿元大幅下降72.83%，显示公司主动去杠杆。

短期借款同比增长32.63%，长期借款同比下降4.57%，租赁负债同比上升567.98%，主要因新签租赁合同所致，使用权资产同比上升241.89%。长期应付款同比下降100.00%，因处置子公司不再纳入合并范围。

主营业务构成

按产品分类，电视机主板类收入为6.17亿元，占总收入81.10%，毛利率为7.98%；项目开发及集成类收入为1.18亿元，占比15.45%，毛利率为27.81%；其他类收入为2628.22万元，占比3.45%，毛利率为22.24%。

按地区划分，境内销售收入为6.71亿元，占比88.11%，毛利率为10.89%；境外销售收入为9045.29万元，占比11.89%，毛利率为16.35%。

经营与投资活动变动原因

经营活动产生的现金流量净额同比变动63.52%，主要因上年控股子公司于2024年第4季度不再纳入合并范围。投资活动产生的现金流量净额变动103.05%，原因相同。

在建工程同比下降63.03%，因处置子公司不再纳入合并范围；其他非流动资产同比下降97.17%，因土地购置款转为无形资产；预付款项同比上升132.76%，因本期支付货款增加。

销售费用、管理费用、财务费用分别同比下降27.6%、25.33%、41.05%，均受子公司不再并表及成本管控影响。研发投入为0.43亿元，同比下降17.24%。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：

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