长春高新（000661）2025年中报净利润大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期长春高新（000661）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

长春高新（000661）2025年中报显示，公司营业总收入为66.03亿元，同比下降0.54%；归母净利润为9.83亿元，同比下降42.85%；扣非净利润为10.33亿元，同比下降40.55%。整体财务表现疲软，盈利水平显著下滑。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为36.05亿元，同比上升4.16%；但归母净利润为5.1亿元，同比下降40.75%；扣非净利润为5.41亿元，同比下降39.3%。收入端略有回暖，但利润端持续承压。

盈利能力分析

公司毛利率为83.35%，同比下降1.5%；净利率为14.11%，同比下降47.82%。尽管毛利率仍处高位，但净利率大幅下滑，反映出成本与费用压力加剧。

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计为31.01亿元，占营收比达46.97%，同比上升28.5%。其中销售费用为23.86亿元，同比增长23.43%；管理费用同比增长31.26%，主要因金赛药业职工薪酬及折旧摊销增加；财务费用同比增长85.44%，系公司利用闲置资金购买理财产品导致利息收入减少。

资产与现金流状况

货币资金为43.65亿元，较2024年中报的65.61亿元下降33.46%。有息负债为15.35亿元，较上年同期的14.96亿元上升2.58%。

每股经营性现金流为2.99元，同比下降38.78%。经营活动产生的现金流量净额同比下降38.25%，主要因经营活动现金流出增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降153.06%，主因是本期购买理财产品金额增加。筹资活动产生的现金流量净额同比上升90.7%，系2024年股利尚未支付所致。现金及现金等价物净增加额同比下降69.5%，亦受理财产品投资增加影响。

主营业务结构

公司主营收入中，制药业收入为61.29亿元，占总收入的92.83%，贡献利润占比达98.64%，毛利率为88.57%。房地产收入为4.5亿元，占比6.81%，毛利率为14.28%。服务业收入为2375.34万元，占比0.36%。国内地区收入为65.28亿元，占比98.87%；国外收入为7489.16万元，占比1.13%。

子公司金赛药业实现收入54.69亿元，同比增长6.17%；百克生物收入为2.85亿元，同比下降53.93%，净利润亏损0.74亿元。华康药业聚焦中成药，高新地产逐步向医药产业地产转型。

研发与战略动向

公司研发投入为13.35亿元，同比增长17.32%，研发费用占营收比达20.21%。在研产品涵盖内分泌代谢、女性健康、免疫呼吸、肿瘤等领域，多个1类新药处于临床阶段。疫苗在研项目包括全人源抗破伤风单抗、抗狂犬病毒单抗及HSV-2 mRNA疫苗。公司依托AI技术提升研发效率，持续推进国际化和多元化布局。

风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款为27.98亿元，与归母净利润之比达108.33%，回款压力值得关注。此外，ROIC为9.65%，低于近10年中位数21.21%，资本回报能力有所弱化。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。