湖北能源（000883）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款压力凸显_股票频道

近期湖北能源（000883）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

湖北能源（000883）2025年中报显示，公司营业总收入为84.93亿元，同比下降13.52%；归母净利润为9.56亿元，同比下降32.91%；扣非净利润为8.74亿元，同比下降37.52%。盈利能力明显承压。

第二季度单季数据显示，营业总收入为43.1亿元，同比下降6.61%；归母净利润为6.0亿元，同比下降7.08%；扣非净利润为5.57亿元，同比下降13.74%，环比虽有所改善，但同比仍呈下滑趋势。

盈利能力分析

公司毛利率为23.76%，同比下降18.3%；净利率为12.68%，同比下降24.48%。盈利能力指标双双下滑，反映出主营业务附加值减弱。

每股收益为0.15元，同比下降31.82%；每股经营性现金流为0.42元，同比下降27.96%，表明盈利质量有所下降。

三费合计为8.19亿元，三费占营收比为9.64%，同比上升19.25%，成本控制压力上升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为38.09亿元，较上年中报的22.2亿元增长71.58%，主要系本期收到转让长江证券股权部分款项所致。

应收账款为50.52亿元，较上年中报的47.46亿元增长6.45%。当期应收账款占最新年报归母净利润比达278.47%，回款压力较大。

有息负债为471.93亿元，较上年中报的414.82亿元增长13.77%。有息资产负债率已达46.12%，债务负担较重。

短期借款为下降25.36%，长期借款为上升2.95%，显示公司债务结构有所调整，更多依赖长期融资支持项目建设。

现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比下降28.2%，主要原因为水电发电量减少导致电费收回减少。

投资活动产生的现金流量净额同比增长98.15%，主要得益于转让长江证券股权部分款项到账及项目投入减少。

筹资活动产生的现金流量净额同比大幅下降1639.53%，主要因偿还到期债务增加及实施2024年度权益分派。

现金及现金等价物净增加额同比增长133.75%，主要受投资活动现金流大幅改善驱动。

主营业务结构

从收入构成看，火电业务收入为44.54亿元，占总收入的52.45%，毛利率为15.02%；水电业务收入为17.2亿元，占比20.25%，毛利率高达45.08%；光伏业务收入为10.27亿元，占比12.10%，毛利率为27.28%；风电业务收入为3.98亿元，占比4.69%，毛利率为42.01%。

煤炭贸易及中转仓储业务收入为5620.8万元，毛利率为-49.70%，持续亏损；天然气业务收入为5.46亿元，毛利率为12.52%，盈利能力偏低。

境内收入为77.3亿元，占比91.01%；境外收入为7.63亿元，占比8.99%，境外毛利率为34.49%，高于境内22.70%的水平。

经营与投资动态

2025年上半年，公司火电发电量同比增长3.00%，达115.80亿千瓦时，创历史新高；新能源发电量为43.09亿千瓦时，同比增长53.84%。可控装机容量达1832.99万千瓦，其中光伏装机达571.15万千瓦，已成为重要增长极。

公司在建工程下降8.46%，固定资产增长2.5%，主要因在建工程预转固。长期股权投资下降1.28%，因确认参股单位其他综合收益减少及收到股利分配。

风险提示

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