晶雪节能（301010）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期晶雪节能（301010）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）所属行业发展情况

    公司是一家专注于冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料（金属面节能隔热保温夹芯板及配套产品）的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业，是国内综合优势领先的围护系统整体方案提供商。

    从产品用途看，公司节能隔热保温材料产品部分应用于冷链物流行业中的冷库围护系统建设，属于冷链装备行业中的冷库围护系统节能隔热保温材料行业。另有部分产品应用于工业建筑节能厂房围护系统，属于工业建筑围护系统节能隔热保温材料行业。

    1、公司所属冷库围护系统节能隔热保温材料行业

    公司所属冷库围护系统节能隔热保温材料行业，冷库围护系统节能隔热保温材料是冷链物流行业中冷库主体构件，在冷链物流产业链中占据重要位置。

    当前，我国冷链物流已全面进入高质量发展新阶段，其作为现代农业、食品工业与医药医疗产业的基础性、先导性、战略性环节，深度融入国民经济核心领域。在生鲜电商扩容、直播带货普及的驱动下，C端冷链消费需求激增，叠加食品、医药等行业对温控要求的升级，直接推动冷库保温板市场向高端化、绿色化、智能化转型升级。“冷链低碳绿色化”是大势所趋，更需要提高冷库保温材料保温性能、阻燃性能，鼓励使用绿色、低碳、高效保温耗材等，以高科技、高效能、高质量和新基建、新能源、新科技为核心，焕发冷链新质生产力。

    冷库新基建热度不减，新增冷库以大型智慧物流园区、食品加工产业项目为主，大型化、高标化是主流趋势。随着“一带一路”与RCEP政策积极推动，全球农食产品巨大冷链需求、跨境平台蓬勃发展、产品实力出海与硬件基础具备等诸多利好连环加码。全球化冷链市场空间大，未来发展前景广阔，全球至少50%的食品和药品都需要冷链。中国农食产品、餐饮及零售等企业纷纷拓展海外市场，整体冷链行业发展空间和商业机会较大。

    2、公司所属工业建筑围护系统节能隔热保温材料行业

    在“双碳”目标的战略指引下，建筑业正加速向工业化、数字化、绿色低碳化三大方向深度转型。作为产业载体的工业厂房建筑，其发展趋势日益聚焦于绿色、环保、节能、降耗的核心诉求。在这一进程中，新型建筑节能板材扮演着至关重要的角色，其广泛应用不仅是建筑单体节能的关键路径，更是推动全社会开展节能降耗、有效缓解能源瓶颈制约、支撑经济社会实现可持续发展的必然选择。

    伴随建筑行业对节能降碳及环保安全要求的持续提升，墙体节能、屋面节能等专项技术在施工工程中的规范化和标准化程度也显著加强。市场与企业对工业建筑的期待已超越基础功能，节能、环保、安全和高可靠性成为核心价值，同时美观度、设计可塑性以及建设周期效率等要素也逐渐上升为项目落地的基本诉求。

    金属面节能隔热保温夹芯板由于其独特的结构组成，具有一系列独特的材料特性，如轻质，高强，保温，抗震，防水，隔热，广泛应用于各种大空间建筑物，且易于工厂预制拼装，预制外墙是装配式建筑的重要组成部分，集建筑外装饰、保温隔热、外围护三种功能为一体，这种集成化设计不仅显著缩短了整体建设周期、大幅提升了施工速度，同时也有效降低了现场人工作业强度与综合成本。

    在“双碳”政策的影响下，绿色化装配式建筑是建筑工业化、产业现代化发展的重要标志。以新型节能板材为关键支撑的绿色化装配式建筑体系，凭借其在资源节约、环境友好、效率提升和碳减排方面的综合优势，必将成为未来工业建筑领域广泛应用的建造模式。

    （二）行业周期性、季节性、区域性特性

    1.行业的周期性：围护系统节能隔热保温材料行业不存在显著的周期属性，但受宏观经济影响，随着整体的经济形势变化而具有一定波动性。未来随着人民生活水平的稳步提高和低碳节能政策的逐步落实，冷链物流以及建筑节能行业仍将带动围护系统节能隔热保温材料行业的持续发展。

    2.行业的季节性：由于寒冷气候、春节假期等因素的影响，冷库以及工业建筑在冬季施工有诸多不便，因此施工项目的土建等基础施工大多从春季开始，进入夏季以后逐步进行围护结构的安装，并在下半年达到高峰。所以围护系统节能隔热保温材料行业下半年的业务量通常明显高于上半年，呈现出较强的季节性特征。

    3.行业的区域性：围护系统节能隔热保温材料行业主要应用于冷链物流、食品加工、商场超市、酒店及航空配餐、生物制药、精细化工、精密电子等行业内冷库及工业建筑的围护系统，主要集中于经济较为发达、人民生活消费水平较高的华东、华南及华北沿海地区。但随着中西部经济发展步伐的加快，农产品冷链物流的快速发展，中西部地区的冷库库容出现较快增加，该区域的围护系统节能隔热保温材料的销售量也呈现较快增长的局面。

    （三）行业政策影响

    政策颁布方面，《“十四五”冷链物流规划》（以下简称《规划》）的发布，对建设现代冷链物流体系作出全方位、系统性部署。2025年6月，为深入贯彻落实《规划》有关工作部署，国家发展改革委研究确定并发布新一批19个国家骨干冷链物流基地建设名单。截至报告期末，国家发展改革委已累计发布5批国家骨干冷链物流基地建设名单，共105个基地，已形成“四横四纵”的冷链物流大通道，完成《规划》确定的到2025年布局建设100个左右国家骨干冷链物流基地的目标任务。下一步，国家发展改革委将在前期工作基础上，指导各地高质量推进国家骨干冷链物流基地建设，推进冷链物流基地与现代农业、冷链产品加工等产业协调融合发展，“以点带面”不断提升冷链物流体系规模化、集约化、组织化、网络化运行水平，有效提升冷链产品价值链，支撑城乡居民消费提档升级。

    为贯彻落实住建部发布的《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，全国各地都在部署绿色建筑的发展规划，国内部分省市陆续出台关于绿色建筑（绿色工业建筑、节能建筑、超低能耗建筑、近零能耗建筑、零碳建筑等）的扶持、引导等相关政策。2025年1月，财政部、住房城乡建设部、工业和信息化部发布了《关于进一步扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知》，要求各政策实施城市严格执行《绿色建筑和绿色建材政府采购需求标准（2025年版）》；2025年3月，政府工作报告中提出，加快发展绿色低碳经济，完善支持绿色低碳发展的政策和标准体系，营造绿色低碳产业健康发展生态；深入实施绿色低碳先进技术示范工程，培育绿色建筑等新增长点。

    （四）主要业务、主要产品及用途

    公司是一家专注于冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料（金属面节能隔热保温夹芯板及配套产品）的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业。经过持续的技术改进、新产品开发和市场拓展，实现了主营业务的健康发展，报告期内，公司主营业务、主要产品均未发生重大变化。

    公司主要产品为冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料，具体分为金属面节能隔热保温夹芯板和冷库门、工业建筑门、升降平台等配套产品，其中金属面节能隔热保温夹芯板是公司的主要产品。公司产品主要应用于建造各类冷库、生产厂房和制造车间，其下游客户（含最终业主客户）广泛分布在制冷设备及工程、建筑工程承包、食品饮料及餐饮、物流仓储、商贸零售、医药制造、精细化工、精密电子、家用电器、能源电力、汽车船舶等诸多行业，为其提供围护系统解决方案并与冷库制冷系统、控制管理系统等组成冷库系统和工业建筑节能厂房系统，用于需要恒温环境的果蔬食品、药品疫苗、精密电子等商品的生产、储存和物流。

    （五）经营模式

    公司的采购、生产、销售和研发模式是公司运营的核心环节，直接影响公司的竞争力和效率。公司通过以下经营模式，实现了采购与生产联动的供应链整合，实现了产研销闭环。

    1.采购模式：公司主要采用“以产定购，结合基础备料”的方式进行原材料采购，依据待生产订单的相关原材料计划耗用量和历年同期备料数据综合判定。采购部门根据生产计划表、仓库储存量情况及各部门的采购物资申请单编制采购计划。采购计划经相关负责人批准后，根据招标、议标采购或者供应商比价等不同采购流程，采购部门履行相关程序后向最终确定的合格供应商下达采购订单或签订采购合同。

    2.生产模式：公司采用“以销定产”的生产模式。公司生产计划部门根据公司与客户签订的销售合同或者订单编制生产总计划，公司各生产部门根据生产总计划制定具体生产分计划并组织生产。公司销售部门、生产部门以及质量管理部门对生产进度及结果进行严格的监督和控制。

    3.销售模式：围护系统节能隔热保温材料为定制化的非标产品，公司的主要销售模式为直接销售。公司的围护系统节能隔热保温材料客户主要分为两类：冷库/工业建筑业主用户或者冷库/工业建筑制冷设备、建造工程承包商。公司产品的销售一般需经过建设咨询、方案设计和合同签订三个阶段，由销售部门会同技术研发、生产工程、商务管理等部门合作完成。

    4.研发模式：公司设有研发部，负责公司的技术研发工作，其职能包括节能保温板材、工业门冷库门等产品的新工艺技术的研究、立项和开发等。公司的研发是以研发项目小组的形式进行，根据公司的年度研发计划，研发部成立各研发课题小组并由其统一管理。

    （六）市场地位

    公司具有冷库围护系统的设计、生产、安装和维护一体化全方位服务能力，是国内知名的冷库节能围护系统整体解决方案提供商。凭借技术领先性、品牌公信力及全产业链服务能力，公司已稳居国内冷库围护系统行业第一梯队。其市场地位主要体现在以下方面：

    1、核心技术领先：公司已经拥有节能隔热保温夹芯板六条连续发泡生产线和多条非连续发泡生产线，公司目前核心产品节能保温板材的多数技术指标（如隔热性能、防火等级等）领先于国内同行，部分技术指标甚至达到国际先进水平。公司生产的各类节能保温板材产品通过了美国FM认证，是国内节能板材领域里通过该认证品种规格最多的企业。

    2、产品覆盖广泛：公司产品广泛应用于制冷设备、物流仓储、医药制造、精密电子等诸多行业，拥有稳定优质的客户群，与专业化的制冷设备供应商、冷库/工业建筑工程建设商、冷链物流运营商以及食品加工、餐饮、商场超市等众多国际国内知名品牌公司形成合作关系，客户黏性较强。

    3、研发与创新实力雄厚：公司建有江苏省冷链物流设备与材料工程技术研究中心、江苏省冷链物流装备与材料工程研究中心、江苏省工业设计中心等研发平台，研发模式以项目小组形式推进，聚焦节能材料与工艺创新，结合智能制造技术提升生产效率，契合国家“双碳”目标方向。

    4、标准制定参与度及获奖情况：参与了二十七项国家及行业标准的起草修订，提升了行业话语权。公司参与的科技项目获中国轻工业联合会科技进步三等奖、上海市科学技术三等奖。“晶雪”商标经国家工商行政管理总局商标局认定为“中国驰名商标”，已获得“国家专精特新小巨人”、“全国质量标杆企业”、“国家知识产权优势企业”、“2023年度国家绿色工厂”、“国家级服务型制造示范企业”“智能制造车间”“2025年江苏省先进级智能工厂”等多项国家及省级荣誉，是国家知识产权局确定的首批参加“千企百城”商标品牌价值提升行动的商标品牌。

    二、核心竞争力分析

    （一）研发体系完善、技术实力领先

    目前公司已经掌握冷库围护系统节能隔热保温材料最前沿的工艺技术及制造方法，研发水平处于行业领先地位。公司在多年的发展历程中，一贯注重工艺改进与技术创新，公司针对现有产品和工艺进行不断的技术升级，满足市场多元化需求，提升其产品市场占有率。

    公司经过多年生产经验积累，在发泡工艺、材料配方、结构设计等方面具有一定的行业领先技术，产品在节能降耗、品质稳定、结构强度等方面具有优势。通过多年的生产实践，掌握了适合自身生产设备性能的不同厚度聚氨酯硬泡的化工原料配方、反应温度、反应时间以及反应现象等发泡工艺过程控制要素，形成了一套生产超厚聚氨酯夹芯板连续发泡工艺控制技术，厚度可以达到250mm，树立了行业新标杆。

    冷库围护系统的保温性能，对聚氨酯夹芯板接口的平整度和密封性要求很高，公司研发的迷宫型槽口的插接式生产技术降低了连接处造成的能量损失，大幅提升了节能隔热保温效果。PIR夹芯板的生产对设备、原料选择以及工艺控制的要求严格，公司根据自身设备配置选用原料及钢材，并对化工原料进行试验和控制存放温度，且严格控制生产全过程的温度、生产线速度、芯材密度以及高压泵的流量密度等，形成了高阻燃的PIR夹芯板生产技术。

    报告期内，公司新增4项专利，其中，发明专利1项，实用新型专利3项。

    （二）推进智能制造、保持质量稳定

    公司通过引进克劳斯玛菲聚氨酯金属面夹芯板连续生产线，实现了从原料进料到成品出料的全自动化连续生产，整条产线配备了智能传感器和控制系统，实现了高精度的生产控制。生产线相关的生产设备实现了联网功能，并通过接口将设备运行状态信息接入ERP系统实现远程监控和管理，实现数据的贯通化和管理的智能化。公司通过引进焊接机器人，实现连续作业，显著缩短生产周期，同时机器人通过高精度编程实现焊缝均匀性，避免人工操作的疲劳误差，从而节约物料成本。焊接机器人的意义不仅是替代部分人工，倒逼工人向设备运维、编程调试等高技能岗位转型，更是企业迈向智能制造的核心跳板，通过提升效率、质量和安全性，企业可以构建长期竞争优势。

    公司现有六条连续发泡生产线和多条非连续发泡生产线，从开卷到中间发泡环节到最后成品板进行码垛，都由全自动生产线完成，一线员工实时监控数据，大大减少了人力，提升了产品质量和效率。公司立足于既有的先进设备和柔性自动化生产能力，积极探索智能制造模式升级，经过不断的技术改造和产业升级，应用信息化、自动化、人工智能等技术不断改进生产制造的各个环节，推动制造模式向高端化、数字化、智能化、服务化、绿色化转变。报告期内，公司获评“2025年江苏省先进级智能工厂”。

    金属面聚氨酯夹芯板在生产过程中，PUR/PIR硬泡发泡的配方调试、工艺过程控制难度较高，200mm以上加厚PUR/PIR硬泡夹芯板的发泡更是如此。PUR/PIR硬泡发泡控制的好坏、稳定直接关系到冷库围护系统的隔热保温效果。因此，客户十分看重围护结构隔热保温材料厂家质量控制的稳定性。公司通过多年的发展，凝聚了实践经验丰富的专业化研发、设计人才和一批具备专业背景和多年现场操作经验的技术工人，辅以全自动先进的连续生产线，有力保证了产品质量的稳定和交货的及时性。公司PIR硬泡夹芯板、岩棉夹芯板产品已通过了美国FM认证，进一步说明了生产的稳定性。

    （三）高端产品的制造优势

    公司研发的高端保温板材产品满足高低温频繁转换（-55℃~+74℃）、高湿度、大压差的极端条件下仍保持良好的保温性能、高度的稳定性等各项指标。特制双金属面、芯部精准预埋防冷桥结构件PIR夹芯板，填补高端冷库建设领域的技术短板，高架自动化冷冻的维护保温体系，以及首创特制26米长板无缝工艺，突破国外高架自动化冷库领域的垄断。公司对外贴式美式冷库、高架自动化立体冷库、超高库架合一冷库、中央厨房、低温食品加工车间、配送中心、环境模拟仓体、室内滑雪场等围护结构均有独特的应用研究。

    目前新增冷库以大型智慧物流园区、食品加工产业项目为主，大型化、高标化是主流趋势。大型化、集中化冷库系统需要满足冷冻冷藏货物的大流量、高频次进出，单层、大跨度的装配式冷库可以满足多批次车辆的同时进出库作业。公司在大型装配式冷库领域，一方面通过采用加长、加厚围护结构隔热板材，减少库板接缝，增强冷库围护系统的直接保温隔热效果，同时达到冷库整体外观的美化；另一方面通过优化冷库门、升降平台等关键子系统设计实现冷链物流的全程无缝对接。

    （四）高效稳健的综合服务能力

    公司是第五批“国家级服务型制造示范企业”，能够为客户提供冷库节能保温围护系统的设计、生产、安装和维护的全方位服务，一站式满足不同客户的个性化围护系统建设需求。

    公司坚持以客户需求为导向，发挥服务创新的价值增值作用，进而提升企业的核心竞争力，获得持续发展优势和能力。公司所处细分行业具有较多的个性化定制需求，高端客户对于项目设计、产品品质、售后服务等具有较高要求。公司一直以服务型制造模式在运营，即从先期客户需求调研到设计到建设到交付直至后期运营维护支撑的全生命周期服务。根据客户个性化定制要求，快速3D建模和虚拟仿真，做到“所见即所得”，提供客户直观的各类围护系统建成后的设计效果图，并能实现过程中的快速变更。公司建立专门的售后服务团队和市场营销后勤团队，由专人负责售后服务中的技术服务保障，并定期进行客户满意度调查，及时处理客户需求，极大提升了运维效率，提升了两端的附加值。公司为客户提供全方位的服务与支持，在行业内树立了较好的口碑和品牌形象。

    （五）深厚的品牌积累优势

    公司的品牌优势是经过多年的市场拓展、优质的服务以及稳定的产品质量、持续地进行科研创新和投入从而逐渐得到客户的认同而形成的。公司“晶雪”商标经国家工商行政管理总局商标局认定为驰名商标。公司始终将品牌建设作为经营管理的重中之重，在多个应用领域获得了高端客户的高度认可，在业内具有较高的知名度和认可度。自主品牌是公司重要的无形资产，也是提升公司竞争力、获取高附加值的重要手段，使公司在市场份额的竞争中占据有利地位。公司与专业化的制冷设备供应商、冷库/工业建筑工程建设商、冷链物流运营商以及食品加工、餐饮、商场超市等众多知名企业形成合作关系。

    报告期内，公司继续发挥产品技术及销售服务竞争优势，不断强化公司技术和品牌优势，以更好的市场形象和更专业的服务为客户提供产品解决方案，及时满足客户个性化定制生产需求。公司通过加强资源调配、跨区域联动、积极拓展海外市场、优化整合内部机构等举措，构建战略目标统一、责任分工清晰、产销关系顺畅的营销体系，并通过紧抓半导体，新能源，绿色食品，生物医药，机械电子等领域的机会，持续改进且扩展产品的应用场景和系统整合能力，进一步完善了客户对建筑清洁能源、节能保温和冷链洁净的整体建筑解决方案的需求，赢得客户服务满意度。

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