成都先导（688222）2025年中报财务分析：盈利能力显著提升，费用管控成效突出_股票频道

近期成都先导（688222）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

成都先导（688222）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达2.27亿元，同比增长16.58%；归母净利润为5004.2万元，同比大幅上升390.72%；扣非净利润达5391.19万元，同比增幅高达2517.66%。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入1.2亿元，同比增长37.71%；第二季度归母净利润为2175.76万元，同比增长681.39%；第二季度扣非净利润为3640.63万元，同比增长693.45%，表明公司盈利能力在加速提升。

盈利能力分析

公司盈利能力显著增强。2025年中报毛利率为53.81%，同比增幅15.39%；净利率为21.82%，同比增幅达357.03%。每股收益为0.12元，同比增长500.0%；每股经营性现金流为0.28元，同比增长51.48%，反映出公司盈利质量同步改善。

费用与资产状况

期间费用控制成效明显。销售费用、管理费用、财务费用合计为3444.86万元，三费占营收比为15.17%，同比下降35.34个百分点，显示公司在提升收入的同时有效压缩了费用支出。

资产方面，货币资金为5.24亿元，较上年同期增长18.39%；应收账款为7168.95万元，同比增长18.10%；有息负债为2.38亿元，同比增长14.68%。每股净资产为3.56元，同比增长5.52%。

主营业务结构

公司主营业务集中于新药研发服务，该业务主营收入为2.27亿元，占总收入的99.97%，毛利率为53.82%。其中：

财务变动与现金流

财务费用同比变动幅度为-326.28%，主要因汇兑收益增加。经营活动产生的现金流量净额同比增长51.48%，主要得益于销售回款增加。投资活动产生的现金流量净额同比大幅下降294.61%，系结构性存款滚存周期差异所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长99.81%，因本期新增人民币流动资金贷款。

应交税费同比增长71.13%，与利润增长带来的所得税增加相关。长期借款同比增长34.48%，反映公司融资规模扩大。其他收益同比增长382.32%，主要因政府补助收益增加。

风险提示

财报分析工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款/利润比例已达139.59%，需警惕回款风险。此外，公司历史ROIC中位数为2.77%，投资回报表现一般，且上市以来曾有两年亏损，显示其商业模式仍具一定脆弱性。

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