洪通燃气（605169）2025年中报财务分析：营收利润双增但单季承压，费用管控改善现金流显著提升

近期洪通燃气（605169）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

洪通燃气（605169）2025年中报显示，公司整体营收与净利润实现同比增长。报告期内，营业总收入达14.87亿元，同比上升34.37%；归母净利润为7288.73万元，同比上升15.98%；扣非净利润为7164.92万元，同比上升15.79%，显示出主营业务盈利能力稳步提升。

然而，单季度数据显示第二季度出现一定压力。第二季度营业总收入为8.21亿元，同比上升27.47%；但归母净利润为5035.16万元，同比下降17.05%；扣非净利润为4936.12万元，同比下降17.58%，表明盈利增速在季度间有所放缓。

盈利能力分析

公司毛利率为12.07%，同比下降21.43%；净利率为4.73%，同比下降13.24%，反映出单位收入的盈利水平有所下降，可能受成本上升或价格调整影响。尽管如此，每股收益达0.26元，同比上升16.21%；每股净资产为6.82元，同比上升6.45%，体现股东权益持续增长。

费用与现金流状况

期间费用（销售、管理、财务费用）合计为9641.29万元，三费占营收比为6.48%，同比下降22.4%，显示公司在费用控制方面取得积极成效。

经营活动产生的现金流量净额显著改善，每股经营性现金流为0.37元，同比大增300.67%，主要得益于销量增加带来的收入增长。投资活动现金流量净额同比增长43.45%，因本期购建固定资产支出减少；筹资活动现金流量净额同比下降83.29%，主因银行借款减少。

资产与负债结构

货币资金为7.05亿元，较上年同期增长9.39%；有息负债为1.09亿元，同比下降52.35%；短期借款大幅下降81.48%，表明公司偿债压力减轻，财务结构趋于稳健。

应收账款为4955.23万元，同比下降10.31%；应收票据下降76.71%，主要因银行承兑汇票减少；应收款项融资下降40.06%，系应收票据重分类所致。预付款项增长53.47%，因预付气款增加；存货增长86.59%，主要为库存商品增加；在建工程增长51.92%，反映项目建设持续推进。

主营业务构成

从收入结构看，LNG销售为主力业务，实现收入11.66亿元，占总收入78.41%，毛利率为7.77%；CNG销售贡献1.89亿元，占比12.73%，毛利率达32.10%，盈利能力较强。其他非气业务如租赁、便利店、管输等逐步拓展，其中租赁收入毛利率达53.42%，入户安装收入毛利率为53.96%，体现多元化服务的高附加值潜力。

地区分布上，巴州地区收入9.15亿元，占比61.51%；哈密地区收入4.23亿元，占比28.43%，为公司核心市场。

经营与战略动向

公司持续推进加气站终端布局，经营管理加气站50座，在建4座，并推动新能源转型，在多地加气站增设充电设施，打造综合能源服务站。同时拓展餐饮、洗车、修车等非气业务，构建生态圈服务。数字化建设方面，完善采购销平台、营销客服系统及安全管理平台，提升运营效率。

公司地处新疆，受益于‘西部大开发’与‘一带一路’政策，气源稳定且靠近资源地，具备区域竞争优势。

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