领益智造（002600）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期领益智造（002600）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入236.25亿元，同比上升23.35%，归母净利润9.3亿元，同比上升35.94%。按单季度数据看，第二季度营业总收入121.31亿元，同比上升29.91%，第二季度归母净利润3.65亿元，同比上升61.02%。本报告期领益智造盈利能力上升，毛利率同比增幅0.51%，净利率同比增幅10.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.08%，同比增0.46%，净利率3.99%，同比增12.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.14亿元，三费占营收比4.71%，同比增6.66%，每股净资产2.91元，同比增9.22%，每股经营性现金流0.24元，同比减5.23%，每股收益0.13元，同比增30.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-18.22%,原因:公司使用货币资金购买理财产品增加。
2. 在建工程变动幅度为45.23%,原因:本期新建厂房及生产线设备增加。
3. 短期借款变动幅度为111.55%,原因:本期新增借款增加。
4. 管理费用变动幅度为30.45%,原因:本期职工薪酬类费用增加。
5. 财务费用变动幅度为75.58%,原因:本期汇兑收益增加。
6. 所得税费用变动幅度为68.89%,原因:本期利润总额增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-117.23%,原因:本期购买理财支付的现金、购置长期资产支付的现金增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-215.95%,原因:本期投资活动现金流出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.84%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.13%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-4.95%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为84.49%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.83%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达640.05%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在24.64亿元，每股收益均值在0.35元。

持有领益智造最多的基金为易方达战略新兴产业股票A，目前规模为34.62亿元，最新净值1.4669（8月29日），较上一交易日上涨0.34%，近一年上涨127.21%。该基金现任基金经理为欧阳良琦。

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