海南瑞泽（002596）2025年中报简析：净利润同比下降40.99%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海南瑞泽（002596）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.19亿元，同比下降15.17%，归母净利润-6803.17万元，同比下降40.99%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.39亿元，同比下降10.27%，第二季度归母净利润-5119.0万元，同比下降61.27%。本报告期海南瑞泽公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达124.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.95%，同比减16.85%，净利率-10.78%，同比减72.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比19.55%，同比增3.24%，每股净资产0.59元，同比减27.72%，每股经营性现金流0.02元，同比减71.11%，每股收益-0.06元，同比减41.19%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-19.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.57%，中位投资回报极差，其中最惨年份2021年的ROIC为-23.99%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为1.96%、货币资金/流动负债仅为6.43%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.22%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.15%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达24.64%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达159.43%）

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