獐子岛（002069）2025年中报简析：净利润同比增长146.39%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期獐子岛（002069）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.72亿元，同比下降0.77%，归母净利润1014.91万元，同比上升146.39%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.62亿元，同比下降11.49%，第二季度归母净利润1171.05万元，同比上升178.77%。本报告期獐子岛短期债务压力上升，流动比率达0.85。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.07%，同比增15.62%，净利率1.69%，同比增167.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计9780.78万元，三费占营收比12.66%，同比减12.64%，每股净资产0.09元，同比增22.87%，每股经营性现金流0.07元，同比增143.06%，每股收益0.01元，同比增146.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 长期借款变动幅度为16575.8%,原因:本期续贷到期长期借款，上年末一年内到期的长期借款重分类。
2. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-97.94%,原因:本期续贷到期长期借款，上年末一年内到期的长期借款重分类。
3. 财务费用变动幅度为-45.14%,原因:本期主要受日元汇率升值影响，汇兑收益增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为143.06%,原因:本期主要受贸易代理业务收到的款项同比增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-119.52%,原因:上年同期子公司大连獐子岛玻璃钢船舶制造有限公司收到土地及附着物补偿款。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为37.22%,原因:本期取得借款收到的现金同比增加金额大于偿还债务支付的现金同比增加金额。
7. 投资收益变动幅度为458.31%,原因:本期联营企业经营业绩同比增加。
8. 信用减值损失变动幅度为-241.67%,原因:上年同期子公司大连獐子岛玻璃钢船舶制造有限公司收到土地及附着物补偿款，坏账准备收回。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.88%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-1.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.27%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-15.73%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.45%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.8%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达85.04%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.84%、流动比率仅为0.85）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达53.79%）

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