分众传媒（002027）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期分众传媒（002027）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入61.12亿元，同比上升2.43%，归母净利润26.65亿元，同比上升6.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入32.55亿元，同比上升0.52%，第二季度归母净利润15.3亿元，同比上升5.25%。本报告期分众传媒盈利能力上升，毛利率同比增幅4.84%，净利率同比增幅5.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率68.29%，同比增4.84%，净利率43.36%，同比增5.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.18亿元，三费占营收比23.2%，同比增5.67%，每股净资产1.13元，同比增3.64%，每股经营性现金流0.24元，同比增15.56%，每股收益0.18元，同比增6.89%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

合同资产变动幅度为41.64%,原因:报告期末尚未完成全部发布周期的合同所对应金额较期初有所增加。
在建工程变动幅度为60.77%,原因:工程物资余额增加459.12万元。
短期借款变动幅度为52.46%,原因:韩亚银行向韩国子公司FMKorea提供的信用贷款和汇丰银行向全资子公司分众传媒发展有限公司提供的信用贷款的本金及应付利息。
合同负债变动幅度为-50.28%,原因:报告期广告业务向头部客户集中，故报告期向客户收取的预收款项有所减少。
长期借款的变动原因:招商银行向香港子公司及泰国子公司提供的信用贷款的本金。
交易性金融资产变动幅度为30.63%,原因:公司购买理财产品。
其他流动资产变动幅度为72.36%,原因:公司于本报告期购入期限一年以内的银行大额存单。
应交税费变动幅度为59.15%,原因:应交所得税的余额变动。2025年第二季度税前利润相比2024年第四季度有所增加。
其他应付款变动幅度为317.47%,原因:本报告期，公司计提2024年度的股利分配332,170.59万元，截至本报告期末，相关股利尚未支付。
其他流动负债变动幅度为-46.91%,原因:报告期合同负债减少，相应的合同负债待转销项税也有所减少。
财务费用变动幅度为54.68%,原因:本报告期内存款利率较上年同期有所降低。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-131.13%,原因:1）本报告期购买、赎回理财产品等交易性金融资产产生现金净流出为81,000.00万元，上年同期为净流入313,500.00万元；2）报告期购买、赎回银行大额定期存单合计产生现金净流出为14,167.73万元，上年同期为净流出31,933.17万元；3）本报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产产生现金净流出9,675.42万元，上年同期为净流出16,629.30万元；4）本报告期处置股权基金投资项目等其他非流动金融资产合计带来现金净流入为8,815.15万元，上年同期为净流入27,416.41万元。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为75.1%,原因:1）本报告期公司无股利支付事项，而上年同期股利分配支付的金额为363,540.57万元；2）按照新租赁准则的要求，公司将楼宇业务以及办公场所和仓库等租赁费对现金流产生的影响体现在筹资活动中，本报告期支付其他与筹资活动有关的现金较上年同期减少7,992.52万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为24.31%，资本回报率极强。去年的净利率为41.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为27.44%，中位投资回报好，其中最惨年份2019年的ROIC为12.11%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报20份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
偿债能力：公司现金资产非常健康。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在55.59亿元，每股收益均值在0.39元。

该公司被5位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是兴证全球基金的谢治宇，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为392.66亿元，已累计从业12年216天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。