浙文互联（600986）2025年中报简析：净利润同比增长79.5%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期浙文互联（600986）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入37.13亿元，同比下降1.9%，归母净利润1.12亿元，同比上升79.5%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.7亿元，同比下降4.43%，第二季度归母净利润177.96万元，同比下降95.17%。本报告期浙文互联公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1989.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.25%，同比减4.25%，净利率3.11%，同比增88.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.85亿元，三费占营收比4.98%，同比减7.99%，每股净资产3.5元，同比增2.32%，每股经营性现金流-0.01元，同比减105.91%，每股收益0.08元，同比增100.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.48%，资本回报率不强。去年的净利率为2.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.49%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-42.02%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.34%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1989.11%）

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