宏英智能（001266）2025年中报简析：净利润同比增长479%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期宏英智能（001266）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.31亿元，同比下降6.17%，归母净利润1617.47万元，同比上升479.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.39亿元，同比下降47.16%，第二季度归母净利润1321.9万元，同比上升113.0%。本报告期宏英智能盈利能力上升，毛利率同比增幅26.12%，净利率同比增幅815.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.88%，同比增26.39%，净利率4.63%，同比增815.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计4957.59万元，三费占营收比14.96%，同比增28.72%，每股净资产9.17元，同比减2.92%，每股经营性现金流0.11元，同比增108.76%，每股收益0.16元，同比增433.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为-45.3%,原因:发出商品实现收入。
2. 短期借款变动幅度为-57.35%,原因:部分借款到期归还。
3. 长期借款变动幅度为36.09%,原因:报告期借款增加。
4. 应付票据变动幅度为997.06%,原因:报告期开具票据增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.59%，资本回报率不强。去年的净利率为2.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为38.01%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-1.27%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2002.59%）

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