国药一致（000028）2025年中报简析：净利润同比下降10.43%

据证券之星公开数据整理，近期国药一致（000028）发布2025年中报。根据财报显示，国药一致净利润同比下降10.43%。截至本报告期末，公司营业总收入367.97亿元，同比下降2.62%，归母净利润6.66亿元，同比下降10.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入185.03亿元，同比下降1.03%，第二季度归母净利润3.38亿元，同比下降4.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.69%，同比减2.54%，净利率1.94%，同比减4.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计29.86亿元，三费占营收比8.12%，同比减6.28%，每股净资产32.59元，同比增2.0%，每股经营性现金流0.03元，同比减98.38%，每股收益1.2元，同比减10.45%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.68%，资本回报率不强。去年的净利率为0.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.45%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.67%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3696.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.0亿元，每股收益均值在1.62元。

持有国药一致最多的基金为国联安小盘精选混合，目前规模为8.39亿元，最新净值1.116（8月29日），较上一交易日下跌0.45%，近一年上涨38.29%。该基金现任基金经理为邹新进。

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