锴威特（688693）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期锴威特（688693）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.11亿元，同比上升92.66%，归母净利润-3322.39万元，同比下降18.33%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6620.07万元，同比上升87.44%，第二季度归母净利润-2038.96万元，同比下降68.15%。本报告期锴威特公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达76.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.61%，同比减15.63%，净利率-30.34%，同比增37.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计3090.35万元，三费占营收比27.83%，同比减18.14%，每股净资产11.69元，同比减12.23%，每股经营性现金流-0.17元，同比增42.68%，每股收益-0.45元，同比减18.42%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为96.11%,原因:现金管理产品赎回转入。
交易性金融资产变动幅度为-44.29%,原因:现金管理产品赎回，转入货币资金。
应收款项融资变动幅度为-50.81%,原因:背书给供应商。
预付款项变动幅度为121.43%,原因:预付供应商货款增加。
其他应收款变动幅度为30.44%,原因:增加供应商保证金。
在建工程变动幅度为391.39%,原因:采购实验室设备，未验收。
无形资产变动幅度为1073.38%,原因:合并众享科技无形资产。
短期借款的变动原因:合并众享科技发生的银行借款。
应付票据变动幅度为120.73%,原因:对供应商付款用票据方式增加。
应付账款变动幅度为48.31%,原因:新增产品采购。
预收款项变动幅度为35.75%,原因:预收设备使用费增加。
合同负债变动幅度为76.79%,原因:合并众享科技。
其他应付款变动幅度为3169.74%,原因:合并众享科技导致客户押金增加。
其他流动负债变动幅度为356.85%,原因:合并众享科技及支付供应商承兑未到期。
租赁负债变动幅度为-37.63%,原因:租赁房租应付金额减少。
递延所得税负债变动幅度为41.89%,原因:合并众享科技。
营业收入变动幅度为92.66%,原因:产品结构调整，市场订单增加。
营业成本变动幅度为114.65%,原因:随营业收入增加。
销售费用变动幅度为53.31%,原因:销售网点增加人员及合并控股子公司无锡众享科技。
管理费用变动幅度为35.36%,原因:组织架构及职能完善增加人员及合并控股子公司无锡众享科技。
财务费用变动幅度为73.87%,原因:现金管理购买理财导致存款利息减少。
研发费用变动幅度为41.13%,原因:研发人员增加及合并控股子公司无锡众享科技。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为42.68%,原因:收入增加，同步销售回款增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为943.36%,原因:理财产品到期。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-74.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.02%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为-17.82%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：