力芯微（688601）2025年中报简析：净利润同比下降78.72%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期力芯微（688601）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.51亿元，同比下降14.62%，归母净利润1668.0万元，同比下降78.72%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.87亿元，同比下降2.05%，第二季度归母净利润670.65万元，同比下降73.08%。本报告期力芯微三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达38.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率41.2%，同比减10.21%，净利率3.99%，同比减79.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计4440.8万元，三费占营收比12.64%，同比增38.22%，每股净资产9.19元，同比减2.31%，每股经营性现金流0.19元，同比减63.34%，每股收益0.12元，同比减79.66%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.15%，资本回报率一般。去年的净利率为16.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.27%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为9.15%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达119.99%）

持有力芯微最多的基金为信澳先进智造股票型A，目前规模为13.65亿元，最新净值2.4126（8月29日），较上一交易日下跌1.28%，近一年上涨116.36%。该基金现任基金经理为齐兴方。

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