乐鑫科技（688018）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期乐鑫科技（688018）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.46亿元，同比上升35.35%，归母净利润2.61亿元，同比上升72.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.88亿元，同比上升29.02%，第二季度归母净利润1.68亿元，同比上升71.46%。本报告期乐鑫科技盈利能力上升，毛利率同比增幅4.65%，净利率同比增幅27.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率45.2%，同比增4.65%，净利率21.12%，同比增27.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计6912.89万元，三费占营收比5.55%，同比减15.59%，每股净资产15.51元，同比减9.94%，每股经营性现金流0.73元，同比增419.04%，每股收益1.69元，同比增30.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.62%，资本回报率强。去年的净利率为16.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.17%，投资回报也较好，其中最惨年份2016年的ROIC为0.63%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达113.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.4亿元，每股收益均值在3.44元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是万家基金的莫海波，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为112.80亿元，已累计从业10年119天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有乐鑫科技最多的基金为东方阿尔法优势产业混合A，目前规模为15.07亿元，最新净值2.0093（8月29日），较上一交易日下跌1.93%，近一年上涨97.38%。该基金现任基金经理为唐雷。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：怎么看待当前的营收表现？
答：二季度营收约 6.8亿，创历史新高，以往季度基本维持在 5 亿出头的水平。这次首次突破 6亿，对我们来说是重要进展。

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