华兴源创（688001）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华兴源创（688001）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.15亿元，同比上升9.27%，归母净利润7851.95万元，同比上升152.4%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.49亿元，同比上升16.65%，第二季度归母净利润1.09亿元，同比上升66.31%。本报告期华兴源创公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达83.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率49.88%，同比减1.79%，净利率8.58%，同比增130.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.38亿元，三费占营收比25.98%，同比减5.65%，每股净资产7.64元，同比减10.74%，每股经营性现金流-0.07元，同比增68.54%，每股收益0.18元，同比增157.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-27.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.19%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.31%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.79%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.12%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.91亿元，每股收益均值在0.43元。

持有华兴源创最多的基金为鹏华中证1000指数增强A，目前规模为1.89亿元，最新净值1.5076（8月29日），较上一交易日上涨0.07%，近一年上涨81.4%。该基金现任基金经理为苏俊杰 时赟超。

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