万通发展（600246）2025年中报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期万通发展（600246）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.87亿元，同比下降20.5%，归母净利润-2804.11万元，同比上升64.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7165.01万元，同比下降54.91%，第二季度归母净利润722.32万元，同比上升147.23%。本报告期万通发展盈利能力上升，毛利率同比增幅11.24%，净利率同比增幅56.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.94%，同比增11.24%，净利率-14.46%，同比增56.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.09亿元，三费占营收比58.28%，同比减0.4%，每股净资产2.75元，同比减1.63%，每股经营性现金流0.04元，同比增146.15%，每股收益-0.01元，同比增64.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-92.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.28%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.19%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.17%）
2. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达107.2%）

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