华资实业（600191）2025年中报简析：净利润同比下降39.22%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华资实业（600191）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.21亿元，同比下降11.37%，归母净利润439.59万元，同比下降39.22%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.55亿元，同比上升21.59%，第二季度归母净利润-641.32万元，同比下降214.73%。本报告期华资实业三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达44.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率6.01%，同比减20.7%，净利率1.99%，同比减31.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计3381.72万元，三费占营收比15.3%，同比增44.31%，每股净资产3.39元，同比增1.77%，每股经营性现金流0.04元，同比减73.05%，每股收益0.01元，同比减38.93%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.95%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-9.11%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4%）
2. 建议关注公司债务状况（有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达25.74%、流动比率仅为0.54）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达118.88%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达150.69%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。