瑞茂通（600180）2025年中报简析：净利润同比下降64.7%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期瑞茂通（600180）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入94.64亿元，同比下降34.16%，归母净利润5694.17万元，同比下降64.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入43.27亿元，同比下降41.56%，第二季度归母净利润2281.94万元，同比下降60.53%。本报告期瑞茂通短期债务压力上升，流动比率达0.8。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率4.34%，同比增0.06%，净利率0.62%，同比减47.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.01亿元，三费占营收比4.24%，同比增45.87%，每股净资产7.27元，同比减0.91%，每股经营性现金流-0.19元，同比增2.69%，每股收益0.05元，同比减64.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-94.25%,原因:衍生金融工具浮动收益较上年期末减少。
2. 应收票据变动幅度为-38.82%,原因:已贴现或背书转让的未到期且未终止确认的承兑汇票较上年期末减少。
3. 应收款项融资变动幅度为-83.09%,原因:公司持有的信用等级较高的银行承兑汇票较上年期末减少。
4. 递延所得税资产变动幅度为-43.59%,原因:租赁负债减少导致递延所得税资产较上年期末减少。
5. 交易性金融负债变动幅度为239.86%,原因:衍生金融工具浮动亏损较上年期末增加。
6. 应付职工薪酬变动幅度为-98.59%,原因:发放上年末计提的绩效工资。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为56.26%,原因:一年内到期的长期借款和应付债券利息增加。
8. 递延所得税负债变动幅度为-88.56%,原因:使用权资产减少导致递延所得税负债较上年期末减少。
9. 营业收入变动幅度为-34.16%,原因:公司受市场行情影响，煤炭业务量及平均价格、油品业务量低于上年同期。
10. 营业成本变动幅度为-34.17%,原因:公司受市场行情影响，煤炭业务量及平均价格、油品业务量低于上年同期。
11. 销售费用变动幅度为-47.31%,原因:港务费减少。
12. 管理费用变动幅度为-6.35%,原因:公司积极落实降本增效、优化经营管理开支。
13. 财务费用变动幅度为23.22%,原因:公司债券及短期借款利息费用增加。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为115.85%,原因:取得联营企业现金分红较上年同期增加，购建长期资产支付的现金较上年减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-104.58%,原因:新增银行借款较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.42%，资本回报率不强。去年的净利率为0.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.24%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为1.94%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.55%、货币资金/流动负债仅为29.32%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.49%）
2. 建议关注公司债务状况（流动比率仅为0.8）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达60.21%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达16879.9%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。