古越龙山（600059）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期古越龙山（600059）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.93亿元，同比上升0.4%，归母净利润9030.71万元，同比下降4.72%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.54亿元，同比上升9.74%，第二季度归母净利润3128.85万元，同比下降4.54%。本报告期古越龙山应收账款上升，应收账款同比增幅达32.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.63%，同比减1.28%，净利率10.09%，同比减6.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.47亿元，三费占营收比16.48%，同比减0.76%，每股净资产6.43元，同比增1.35%，每股经营性现金流-0.16元，同比减14.01%，每股收益0.1元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.91%，资本回报率不强。去年的净利率为10.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.65%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.91%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达140.23%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.72亿元，每股收益均值在0.4元。

持有古越龙山最多的基金为信澳优势价值混合A，目前规模为6.78亿元，最新净值0.7889（8月29日），较上一交易日下跌0.11%，近一年上涨16.47%。该基金现任基金经理为李晓西。

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