津荣天宇（300988）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期津荣天宇（300988）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.63亿元，同比上升12.32%，归母净利润6060.77万元，同比上升96.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.12亿元，同比上升14.17%，第二季度归母净利润3207.12万元，同比上升177.09%。本报告期津荣天宇盈利能力上升，毛利率同比增幅4.12%，净利率同比增幅169.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.79%，同比增4.12%，净利率6.14%，同比增169.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计6681.51万元，三费占营收比6.94%，同比减14.76%，每股净资产8.86元，同比增7.73%，每股经营性现金流0.48元，同比增41.58%，每股收益0.43元，同比增95.45%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.13%，资本回报率不强。去年的净利率为3.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.64%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.13%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.9%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达664.28%）

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