万辰集团（300972）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期万辰集团（300972）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入225.83亿元，同比上升106.89%，归母净利润4.72亿元，同比上升50358.8%。按单季度数据看，第二季度营业总收入117.62亿元，同比上升93.29%，第二季度归母净利润2.57亿元，同比上升4940.33%。本报告期万辰集团盈利能力上升，毛利率同比增幅8.45%，净利率同比增幅192.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.41%，同比增8.45%，净利率3.85%，同比增192.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.46亿元，三费占营收比5.96%，同比减24.75%，每股净资产8.65元，同比增65.09%，每股经营性现金流6.92元，同比增120.42%，每股收益2.62元，同比增45864.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为25.82%，资本回报率极强。然而去年的净利率为1.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.06%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-8.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.0亿元，每股收益均值在4.81元。

持有万辰集团最多的基金为东方红启东三年持有混合，目前规模为59.98亿元，最新净值1.6859（8月29日），较上一交易日上涨1.91%，近一年上涨41.98%。该基金现任基金经理为李竞。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：这次收购之后利润什么时候并表？后续规划?
答：本次草案仍有审批流程，时间无法确定，后续工商登记完成后并表。

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