兄弟科技（002562）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期兄弟科技（002562）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.11亿元，同比上升3.45%，归母净利润6454.1万元，同比上升357.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.92亿元，同比下降4.16%，第二季度归母净利润4363.29万元，同比上升10.96%。本报告期兄弟科技短期债务压力上升，流动比率达0.89。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.42%，同比增25.45%，净利率3.56%，同比增341.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.55亿元，三费占营收比8.55%，同比增6.76%，每股净资产3.0元，同比增3.2%，每股经营性现金流0.01元，同比减12.22%，每股收益0.06元，同比增356.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.99%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.03%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.04%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.96%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.32%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达19.18%、流动比率仅为0.89）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1156.55%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2024 年研发费用同比增长 10%，主要研发内容是哪些
答：公司的研发费用支出主要包括原料药和制剂产品的研发，以及针对维生素等成熟产品的工艺优化及技术创新。

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