华神科技（000790）2025年中报简析：净利润同比下降702.09%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华神科技（000790）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.92亿元，同比下降36.29%，归母净利润-5484.4万元，同比下降702.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.65亿元，同比下降40.85%，第二季度归母净利润-4025.16万元，同比下降689.4%。本报告期华神科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达54.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率48.77%，同比增2.66%，净利率-18.7%，同比减714.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.88亿元，三费占营收比64.5%，同比增54.42%，每股净资产1.56元，同比减6.62%，每股经营性现金流-0.03元，同比增74.2%，每股收益-0.09元，同比减706.21%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.63%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.31%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-3.72%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报35份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.6%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.77%）

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