上声电子（688533）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期上声电子（688533）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.67亿元，同比上升10.35%，归母净利润8481.93万元，同比下降23.96%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.31亿元，同比上升14.03%，第二季度归母净利润5749.38万元，同比上升8.34%。本报告期上声电子应收账款上升，应收账款同比增幅达30.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.26%，同比减18.27%，净利率5.99%，同比减32.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计8671.49万元，三费占营收比6.35%，同比减31.5%，每股净资产9.77元，同比增17.18%，每股经营性现金流0.38元，同比减77.4%，每股收益0.52元，同比减25.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为10.68%，资本回报率一般。去年的净利率为8.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.93%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为5.97%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.6%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.54%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达359.3%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.71亿元，每股收益均值在1.67元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司近期产品项目的研发方向？
答：纯数字整车音响系统继续突破，在原获得SIC芯片基础上，2024年为纯数字音响配套的另二款芯片开发获得成功，将加快纯数字音响系统产品推向国内外市场，该方案在国内首创。应用I全景声音响系统技术已经在上海车展向公众展示，营造了更加清晰的自然声、临场感与沉浸环绕声等效果。通过音效算法实现车内多分区域声场产品研发获得突破，RNC整车降噪与车内多点通话已经展现较好效果。使用钻石、带式、碳纤维等新材料扬声器、IP重低音与阵列式头枕等创新专利产品组成的53扬超豪华配置，搭配4000W大功率功放，结合720°全景声场重构技术，营造了影院级声场体验。结合先进的扬声器设计、声学结构设计和信号处理算法为不同座位的用户提供个性化的聆听体验。公司从硬件、软件，音响产品、电子产品到算法形成了全链路自研能力，能够承接和提供车载音响系统各类配置能力。

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