燕东微（688172）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期燕东微（688172）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.59亿元，同比上升6.85%，归母净利润1.28亿元，同比上升943.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.31亿元，同比上升40.16%，第二季度归母净利润3.38亿元，同比上升960.48%。本报告期燕东微三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达199.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.06%，同比增2.19%，净利率9.02%，同比增296.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.24亿元，三费占营收比33.98%，同比增196.5%，每股净资产12.28元，同比减0.51%，每股经营性现金流0.18元，同比增7.54%，每股收益0.11元，同比增1200.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-12.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为1.07%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-7.29%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

持有燕东微最多的基金为创金合信全球芯片产业股票发起(QDII)A，目前规模为0.34亿元，最新净值1.6075（8月28日），较上一交易日上涨3.7%，近一年上涨33.7%。该基金现任基金经理为刘扬。

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