醋化股份（603968）2025年中报简析：净利润同比增长105.9%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期醋化股份（603968）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.99亿元，同比下降6.49%，归母净利润260.87万元，同比上升105.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.11亿元，同比下降8.64%，第二季度归母净利润932.66万元，同比上升154.26%。本报告期醋化股份盈利能力上升，毛利率同比增幅33.34%，净利率同比增幅111.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.68%，同比增33.34%，净利率0.32%，同比增111.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.01亿元，三费占营收比7.23%，同比增13.14%，每股净资产8.97元，同比减5.14%，每股经营性现金流-0.28元，同比增31.15%，每股收益0.01元，同比增105.95%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.81%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.95%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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