畅联股份（603648）2025年中报简析：净利润同比下降14.62%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期畅联股份（603648）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.39亿元，同比下降10.78%，归母净利润6830.97万元，同比下降14.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.91亿元，同比下降3.64%，第二季度归母净利润3661.58万元，同比下降7.29%。本报告期畅联股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达184%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.51%，同比增2.43%，净利率9.76%，同比减3.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计6057.37万元，三费占营收比8.19%，同比增11.0%，每股净资产4.99元，同比减6.05%，每股经营性现金流0.28元，同比减27.24%，每股收益0.19元，同比减13.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.7%，历来资本回报率一般。去年的净利率为9.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.64%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为6.36%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为95.31%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达184%）

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