济高发展（600807）2025年中报简析：净利润同比下降57.51%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期济高发展（600807）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.59亿元，同比下降23.36%，归母净利润-4667.66万元，同比下降57.51%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7128.37万元，同比下降53.06%，第二季度归母净利润-2027.27万元，同比下降70.19%。本报告期济高发展公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达87.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.61%，同比增2.1%，净利率-35.06%，同比减93.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计5186.15万元，三费占营收比32.62%，同比增12.21%，每股净资产0.08元，同比减66.29%，每股经营性现金流-0.07元，同比增23.24%，每股收益-0.05元，同比减66.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-232.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.61%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-113.54%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份10次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为63.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-21.58%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达181.62%）

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