何氏眼科（301103）2025年中报简析：净利润同比增长84.19%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期何氏眼科（301103）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.6亿元，同比下降4.22%，归母净利润4432.46万元，同比上升84.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.69亿元，同比下降10.45%，第二季度归母净利润1179.27万元，同比上升340.07%。本报告期何氏眼科盈利能力上升，毛利率同比增幅0.25%，净利率同比增幅123.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率42.06%，同比增0.25%，净利率7.78%，同比增123.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.72亿元，三费占营收比30.75%，同比减5.62%，每股净资产12.02元，同比减6.7%，每股经营性现金流0.72元，同比增13.77%，每股收益0.28元，同比增82.74%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.31%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.04%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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