欣旺达（300207）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期欣旺达（300207）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入269.85亿元，同比上升12.82%，归母净利润8.56亿元，同比上升3.88%。按单季度数据看，第二季度营业总收入146.96亿元，同比上升13.54%，第二季度归母净利润4.7亿元，同比下降7.06%。本报告期欣旺达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1099.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.79%，同比减4.77%，净利率0.91%，同比减46.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.44亿元，三费占营收比7.94%，同比增7.77%，每股净资产13.17元，同比增4.15%，每股经营性现金流0.56元，同比减39.25%，每股收益0.47元，同比增4.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.49%，历来资本回报率不强。去年的净利率为0.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.54%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为1.32%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为71.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.72%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.82%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1099.04%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在22.31亿元，每股收益均值在1.21元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为239.92亿元，已累计从业10年311天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有欣旺达最多的基金为景顺长城新能源产业股票A，目前规模为23.7亿元，最新净值1.3579（8月28日），较上一交易日上涨1.56%，近一年上涨67.67%。该基金现任基金经理为杨锐文 曾英捷。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2025 年上半年动力电池出货量同比增长较快的主要原因
答：2025 年上半年公司动力电池出货量合计 16.08GWh，同比增长93.04%。主要为现有客户的出货量增加以及新定点客户的逐步放量，公司储能电芯出货量增长势头良好。

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