东方日升（300118）2025年中报简析：亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期东方日升（300118）发布2025年中报。根据财报显示，东方日升亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入74.43亿元，同比下降28.84%，归母净利润-6.79亿元，同比上升29.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入44.52亿元，同比下降19.43%，第二季度归母净利润-4.12亿元，同比上升39.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.1%，同比减65.58%，净利率-9.09%，同比增1.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.53亿元，三费占营收比11.47%，同比增9.04%，每股净资产9.46元，同比减22.7%，每股经营性现金流0.36元，同比增109.27%，每股收益-0.61元，同比增28.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.89%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.57%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.84%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.46%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

持有东方日升最多的基金为汇丰晋信低碳先锋股票A，目前规模为34.0亿元，最新净值2.4916（8月27日），较上一交易日下跌1.97%，近一年上涨44.52%。该基金现任基金经理为陆彬。

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