竞业达（003005）2025年中报简析：净利润同比下降37.87%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期竞业达（003005）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.18亿元，同比下降18.41%，归母净利润-1898.0万元，同比下降37.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8499.5万元，同比下降26.92%，第二季度归母净利润223.74万元，同比下降81.04%。本报告期竞业达三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达47.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率47.4%，同比减3.2%，净利率-16.05%，同比减66.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计7169.88万元，三费占营收比60.62%，同比增47.4%，每股净资产7.83元，同比减21.27%，每股经营性现金流-0.15元，同比减70.46%，每股收益-0.08元，同比增11.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.02%，资本回报率不强。去年的净利率为8.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为0.34%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达563.04%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2800.0万元，每股收益均值在0.12元。

持有竞业达最多的基金为华夏磐利一年定开混合A，目前规模为3.34亿元，最新净值1.8647（8月28日），较上一交易日下跌0.48%，近一年上涨86.54%。该基金现任基金经理为张城源。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司智慧教学业务未来的增量市场来源?
答：未来几年考生基数、在校生基数将持续扩容,推动院校及新校区建设需求释放。高校智慧教室渗透率仅15%,相较多媒体教室近70%渗透率有较大提升空间。在教育强国2035、教育数字化及人工智能赋能教育等各级、各类政策强力支持下,整体市场规模将实现可观增长。
学校对智慧教室和以其为核心的教学系统、I+教学应用等智能化需求,学校对基于新技术和新模式的评估评价服务需求,将为行业带来新机遇。
用户需求的结构性转变,IGC、大模型也将驱动市场竞争格局重塑。公司将发挥场景链条、训练数据及大模型技术优势,把握市场机遇,增强在行业中的竞争力。

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