美格智能（002881）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期美格智能（002881）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.86亿元，同比上升44.5%，归母净利润8416.68万元，同比上升151.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.89亿元，同比上升21.65%，第二季度归母净利润3786.26万元，同比上升40.15%。本报告期美格智能应收账款上升，应收账款同比增幅达55.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.36%，同比减19.44%，净利率4.46%，同比增77.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计5266.93万元，三费占营收比2.79%，同比减49.53%，每股净资产6.19元，同比增10.66%，每股经营性现金流-0.32元，同比减66.83%，每股收益0.32元，同比增146.15%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.03%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.76%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为3.33%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.94%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达723.46%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.06亿元，每股收益均值在0.79元。

持有美格智能最多的基金为鑫元中证1000指数增强发起式A，目前规模为0.51亿元，最新净值1.3254（8月28日），较上一交易日上涨1.59%，近一年上涨64.91%。该基金现任基金经理为刘宇涛。

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