坚朗五金（002791）2025年中报简析：净利润同比下降722.32%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期坚朗五金（002791）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入27.55亿元，同比下降14.18%，归母净利润-3043.22万元，同比下降722.32%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.49亿元，同比下降16.02%，第二季度归母净利润1018.21万元，同比下降79.94%。本报告期坚朗五金公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3562.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.37%，同比减2.86%，净利率-1.2%，同比减387.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.53亿元，三费占营收比23.69%，同比减0.16%，每股净资产15.57元，同比减1.4%，每股经营性现金流-0.58元，同比增2.01%，每股收益-0.09元，同比减550.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.23%，资本回报率不强。去年的净利率为1.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.54%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为1.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.15%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3562.98%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8600.0万元，每股收益均值在0.24元。

持有坚朗五金最多的基金为华夏磐益一年定开混合，目前规模为4.42亿元，最新净值1.343（8月28日），较上一交易日上涨0.66%，近一年上涨72.56%。该基金现任基金经理为张城源。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025 年上半年经营情况。
答：2025 年半年度公司预计归属于上市公司股东的净利润亏损2500 万元至 3500 万元；扣除非经常性损益后的净利润亏损 4000万元至 4700 万元。公司 2025 年半年度累计营业收入同比下降约 14%-15%。
收入方面，2025 年上半年国内建筑行业弱复苏，市场需求萎缩，竞争激烈。因国内新增项目减少，与房地产关联度高的国内业务持续承压，新产品和新场景业务开拓进度也相对缓慢。二季度国内收入降幅比一季度有所扩大，部分带安装属性产品项目竣工验收缓慢，单季度来看影响较大。海外市场凭借前期积累和客户资源，保持良了好增长，但因海外业务占比较小，公司整体营业收入仍呈现下降趋势。 利润方面，二季度单季度盈利，但上半年累计仍亏损，第二季度的毛利率略有下降。费用来看，累计销售费用率与去年同期相比预计略摊薄，管理费用略有增长，整体费用控制平稳，但由于收入绝对值下降幅度较大，累计亏损。
公司现金流维持良好态势，收现比比去年同期有一定提高 ，应收款较年初略有下降。这得益于公司推行高质量经营策略，在授信和风险管理上更为谨慎，减少了票据支付，优化了资金收流程，保障了资金笼效率。
总体而言，2025 年上半年公司国内业务面临一定挑战，海外业务增长态势良好但占比有待提升。公司通过强化风险管控和经营质量把控，维持了现金流的良性循环，后续将持续优化业务结构，提升市场竞争力 。

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