亚太股份（002284）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期亚太股份（002284）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入26.02亿元，同比上升29.75%，归母净利润2.01亿元，同比上升92.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.43亿元，同比上升36.62%，第二季度归母净利润1.0亿元，同比上升129.14%。本报告期亚太股份应收账款上升，应收账款同比增幅达46.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.48%，同比增13.34%，净利率7.73%，同比增48.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.44亿元，三费占营收比5.54%，同比增8.74%，每股净资产4.15元，同比增9.11%，每股经营性现金流0.53元，同比减8.72%，每股收益0.27元，同比增92.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.85%，资本回报率不强。去年的净利率为5.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-1.1%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达525.95%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.51亿元，每股收益均值在0.48元。

持有亚太股份最多的基金为西部利得量化优选一年持有A，目前规模为2.27亿元，最新净值1.1846（8月28日），较上一交易日上涨0.46%，近一年上涨84.02%。该基金现任基金经理为翟梓舰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司今年产能方面会考虑扩产吗？
答：公司目前的产能利用率维持在较高水平，公司产品的产量情况由整车销售情况决定，公司会根据定点项目的市场销量情况增加产线、扩大产能以满足客户需求。

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