神开股份（002278）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期神开股份（002278）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.06亿元，同比上升22.62%，归母净利润3537.57万元，同比上升234.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.04亿元，同比上升8.16%，第二季度归母净利润1691.55万元，同比上升5.04%。本报告期神开股份盈利能力上升，毛利率同比增幅6.14%，净利率同比增幅120.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.84%，同比增6.14%，净利率10.52%，同比增120.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计6547.6万元，三费占营收比16.12%，同比减14.29%，每股净资产3.22元，同比增7.47%，每股经营性现金流0.05元，同比增170.03%，每股收益0.1元，同比增231.65%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.29%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.92%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-8.64%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.37%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1713.18%）

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